有一句话是这么说的:水中贵族百岁山,水中茅台农夫山泉。
由此可见,农夫山泉有多会赚钱了,虽然今年因为疫情的原因,农夫商圈的营收和净利率纷纷沪指大盘上证指数今日行情下滑,但是农夫山泉现在的估值是80倍,这股票今日大盘个真的合理吗?   毛利率依然强劲,农夫山泉真这么赚钱吗?   不得不说的是,虽然营收和净利出现了下滑的情况,但农夫山泉的毛利率还是一如既往的强劲。
  据财报显示,今年上半年,农夫山泉录得毛利为69.1亿元,与2019年同期相比基本持平;而毛利率则由去年同期的56.1%上升3.8个百分点至59.9%,这主要是因为

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PET采购价格的降低和产品结构的变化。
  一直以来,农夫山泉就凭借着超高的毛利率水平引人瞩目,没曾想到公共卫生事件的冲击下还能录得如此水平,这也着实令人惊讶。
那么,农夫山泉卖水究竟有多赚钱呢?   根据信息披露显示,2019年,农夫山泉包装饮用水毛利率高达60.2%,茶饮料瓶的毛利率也高达59.7%,功能饮料产品的毛利率高达50.9%,果汁饮料产品毛利率达34.7%,整体毛利率则为55.4%。
  如果这还不够深刻的话,那就举个例子吧。
我们大盘今日点评平时喝的农夫山泉瓶装水每瓶卖2元,按照60%的毛利率来说,大概就是每瓶能够赚1.2元。
  不仅如此,农夫山泉的盈利水平也远超于同行。
2017年、2018年及2019年,农夫山泉的净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。
按弗斯特沙利文的报告显示,这一盈利水平远高于同期中国软饮料行业6.9%、7.1%及9.6%的平均盈利水平以及全球软饮料行业3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。
  不过,除了毛利率水平强劲之外,农夫山泉的这一份财报还有一些其它的亮点。
  现金流方面,今年上半年,其经营活动现金流净额为45.04亿元,投资活动产生的现金流量净额为负7.94亿元,融资活动产生的现金流量净额为10.68亿元,期末现金及现金等价物余额为55.62亿元,同比骤增114%,整体来看现金流充裕,抗压能力强。
  此外,现金及借款方面,今年上半年,农夫山泉的的现金及银行结余总额为56.62亿元,期内的借款总额(包括银行透支及银行借款)则为22.53亿元。
而结合其87.24亿元的流动资产总额,及97.88亿元的流动负债来看,短期内该公司并没有偿债压力。
  包装饮用水一拖三,其他业务逆袭增长   回顾农夫山泉的中期报,可以发现,农夫山泉今年上半年总营收下降,主要还是归咎于其核心业务包装饮用水营收增速放缓,茶饮料产品、功能饮料产品及果汁饮料产品三大板块营收增速下降所致。