保险行业经历了一季度疫情的业务低迷期,二季度以来呈现边际回暖迹象,保障需求持续激活,叠加长端利率维持高位水平,权益市场活跃度提升,负债与投资两端稳中向好。
此外政策引导高质量发展,给予险企更大的灵活度与自主性。
机构指出,目前估值优势突出,是中长期配置优选板块,建议把握四季度开门红机遇。
核心逻辑1、8月寿险同比增8.4%,连续五个月保费正增长。
寿险2020年1-8月实现原保费收入18,391亿元,同比增长4.9%,保持正增长趋势;8月单月同比增速为8.4%,较上月增速有所下降,但仍保持连续五个月保费正增长。
健康险1-8月实现原保费收入5,025亿元,同比增长15.1%;单月同比增速为6.8%,单月同比增速不及寿险,但总体保费仍正增长,行业保费增速持续修复。
2、健康险需求旺盛,2021年开门红积极备战。
虽部分地区疫情有所反复,但内外部经营环境整体大幅改善,单月增长动能维持强劲势头,银保监会披露2020年前8月人身险累计保费增速已较一季度末大幅提升至7.4%,其中以保障为主要需求的健康险单月均实现8%以上的增长,机构预判保障需求激活的大背景下,健康险仍有长足的发展势能与空间。
此外出行需求持续释放,推动人身意外伤害险缓慢恢复,预计全年累计增速同比今日大盘洛阳玻璃持平。
各大险企已开始积极备战2021年开门红,经历了连续几年的战略转型和队伍升级,叠加较为可观的万能账户结算利率,寿险有望一改过往几年的颓势,明年增长空间可期。
3、利率稳定缓释利差霖观大盘今日直播损风险,权益上限放松提升投资弹性。
受新冠疫情冲击,今年一季度长端利率显著下挫,压制保险股估值,但二季度以来伴随复工复产推进,宏观经济逐步复苏,长端利率持续上行,截至10月12日,10年期国债收益率达3.19%,有效缓解利差损担忧,对险企估值形成有效支撑。
此外监管积

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极鼓励保险资金入市,适度放宽优质险企权益投资比例上限。
各大险企出于IFRS9调整的考虑,也开始加配高股息蓝筹标的,也进行一些战略协同上的举牌。
多元化的资产配置增强整体投资回报率的稳定性,助力满足内含价值要求的长期投资回报股票推荐率假设,投资端整体稳中向好。
4、监管层规范行业格局,引导保险高质量发展。
银保监会自2020年1月发布推动保险业高质量发展指导意见以来,从细险种、多维度推出相关政策,框定行业运作方向,三季度以来更是从车险、信用保证险、互联网保险等负债端和债转股投资、资管计划投资等投资端双向引导,推动高质量发展。
5、低估值保险股优势突出,具有配置价值。