疫情影响消除,军工核心资产二季度订单环比大幅提升,全年业绩有望稳定增长。
中期,新型主战装备批产提速、实弹训练以及地缘政治影响有望提升军队采购量,“十四五”期间军队采购需求将显著提升。
长期,武器装备存量仍然偏低,新型装备占比较小,未来军费投入有望提升。
历史上军工股配置需要考虑四大因素,分别是市场风险偏好、估值、基本面和超预期的事件驱动。
机构指出,军工板块过去多以资产重组为上涨驱动,这次则以基本面为驱动力,建议关注景气度较高的细分赛道产业链投资机会。
核心逻辑1、军工板块过去多以资产重组为上涨驱动,这次则以基今日大盘奥飞娱乐本面为驱动力。
2015年军工股上涨的主要逻辑为潜在资产注入对于上市公司备考EPS的大幅提升,而后随着A股扭转熊,市场对于企业内生增长和商业模式更为看重,军工股的内生增长不兑现、不透明性和资产注入不确定性不断被放大。
而此轮复盘相对收益较高的军工股,发现相对收益较高的标的上涨属性都具备一些共性,即业绩增长确定(十四五订单确定性强)、商业模式好(平台型公司通过学习提升在单一用户上品类的拓张)以及具备消费品属性(产品的耗材属性,更新替换需求强),半年报已经印证了军工若干细分子行业(航空、弹、发动机等等)景气度的强势复苏,此次军工股的上涨更具备基本面的支撑和可持续性。
2、军工将进行价值基金行情大盘走势图今日重估,不要忽视业绩确定性和科技属性。
目前军工板块(中证国防军工指数)的估值约为68倍,历史最高时为245倍(2015年6月),从绝对值来看目前仍为历史估值区间的中下部。
军工行业长期存在的估值问题与军工行业自身的军品定价、备考业绩、盈利弹性和科技属性密切相关。
展望十四五,从订单和备货角度来看,十四五期间军工企业的业绩确定性将显著好于十三五期间,同时,军工板块属于高端制造业和典型的内循环行业,大

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部分核心标的为高科技企业,在美国对我国科技领域封锁升级的背景下,军品的国产替代和自主可控要求更加迫切。
市场将对于军工股的“业绩确定性+科技上证大盘今日走势图成长股属性”将进行一次价值重估。
3、周边国防局势趋紧,板块关注度有望上升。
“十一”期间,我国军机进行了多次绕台飞行,同时,美方军舰亦多次逼近我国沿海地区;印度则开始部署“无畏”巡航导弹及对边境地带开始增兵。
10月11日,人民日报报道,我军在福建、广东两省再次进行多兵种联合立体渡海登陆演练。
机构认为,伴随着我国周边地缘局势趋紧,军工板块行业关注度有望上升。